frm二级市场风险管理考试的重点分享，包含系列策划读物
发布于：2018-05-11 来源：FRM
市场风险管理是FRM二级考试科目中占比很重的一科，占比百分之二十五。该领域着重于市场风险度量和管理技术。
市场风险衡量和管理包括以下内容：
风险价值和其他风险度量
•参数和非参数估计方法、VaR映射、测试VaR、预期短缺(ES)和其他连贯风险措施
建模依赖：相关性和copula
利率期限结构模型
波动性：微笑和期限结构
为了涵盖这些广泛的知识点，下面列出了一系列策划读物。
尽管在2018年FRM学习目标文件中介绍了与这些阅读材料相关的详细学习目标，但下面将简要总结如何将这些阅读材料与知识点相关联。
了解风险价值和用于评估风险的其他常见风险措施的重要性不能被夸大。阅读35给出了VaR和ES的参数和非参数估计技术。
作为模型验证的一种形式，回归测试作为支持使用VaR和VaR映射作为解决投资组合风险因素的工具，在Reading 36的两章中进行了介绍。
阅读37通过显示VaR的用途和应用来完成风险度量覆盖和ES在一个交易账户的背景下，也解决了一些与市场风险管理相关的学术文献。
现代风险管理需要了解相关风险。阅读38解释了相关风险的基础知识，并探讨了与相关风险相关的经验性质，模型和建模方法。
第一章介绍相关风险的基本知识以及它与信用风险，市场风险，系统风险和集中风险的关系。
第二章包括不同经济状态下的相关性表现以及均值回归和自相关。第三章演示了如何应用统计相关模型。最后一章解释了copula函数的用途和用途。
阅读39的五章都与期限结构模型及其对套期保值的影响有关。第一章介绍了各种回归对冲。处理漂移，平均逆转，负短期利率和时间相关波动率的期限结构模型都会被审查。
具体的期限结构模型，例如Ho-Lee，Vasicek，Cox-Ingersoll-Ross和对数正态模型在本次阅读中讨论。
阅读40涵盖了与波动“微笑”发生有关的非常具体的概念。
市场风险测量和管理读物
35.Kevin Dowd,Measuring Market Risk,2 nd Edition(West Sussex,UK:John Wiley&Sons,2005).
•Chapter 3.Estimating Market Risk Measures:An Introduction and Overview
•Chapter 4.Non-parametric Approaches
36.Philippe Jorion,Value-at-Risk:The New Benchmark for Managing Financial Risk,3 rd Edition(New York,NY:
McGraw-Hill,2007).
•Chapter 6.Backtesting VaR
•Chapter 11.VaR Mapping
37.“Messages from the academic literature on risk measurement for the trading book,”Basel Committee on
Banking Supervision,Working Paper No.19,Jan 2011.
38.Gunter Meissner,Correlation Risk Modeling and Management(New York,NY:John Wiley&Sons,2014).
•Chapter 1.Some Correlation Basics:Properties,Motivation,Terminology
•Chapter 2.Empirical Properties of Correlation:How Do Correlations Behave in the Real World?
•Chapter 3.Statistical Correlation Models—Can We Apply Them to Finance?
•Chapter 4.Financial Correlation Modeling—Bottom-Up Approaches(Sections 4.3.0(intro),4.3.1,and 4.3.2 only)
39.Bruce Tuckman and Angel Serrat,Fixed Income Securities:Tools for Today’s Markets,3 rd Edition(Hoboken,NJ:
John Wiley&Sons,2011).
•Chapter 6.Empirical Approaches to Risk Metrics and Hedging
•Chapter 7.The Science of Term Structure Models
•Chapter 8.The Evolution of Short Rates and the Shape of the Term Structure
•Chapter 9.The Art of Term Structure Models:Drift
•Chapter 10.The Art of Term Structure Models:Volatility and Distribution
40.John C.Hull,Options,Futures,and Other Derivatives,10 th Edition(New York,NY:Pearson,2017).
•Chapter 20.Volatility Smiles
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