CFA考试计算机使用省时技巧

　　大多数的CFA考生都使用的是BA II Plus™计算器，CFA官方允许使用的两款计算器之一。但是，许多人并不完全了解BA II Plus™的能力。这篇短文总结了适合CFA考试的最佳设置，指出了一些有关货币的时间价值（TVM）问题的关键技巧。通过学习一些简单的键盘输入，您就可以在考试日更快地回答问题。

 

　　本文由ZBG CFA备考课程讲师，Level III课程专家Baren E.Miller撰写。

　　BA II Plus™

 

　　最佳计算器设置

 

　　有两种推荐计算器模式

 

　　想要获取模式选项：按2nd[FORMAT]

 

　　默认显示的小数位是2位。要得到CFA考试最佳设置，将小数位调至9，按9 ENTER

 

　　注意：只有数字显示会受到小数位设置的影响。在计算器内部的记录仍然会保留至小数点后13位。

 

　　之后，使用向下的箭头滚动至Chn或AOS选项。机器出厂默认设置是Chn，要更改至最佳AOS（algebraic operating system）：按2nd[SET]

 

　　重要提示：AOS设置可以识别运算的优先级，从而先计算指数，之后计算乘除，最后计算加减。这对于CFA项目计算是最佳的，因为我们需要进行很多涉及不规则现金流折现的计算。使用AOS设置，则不必使用括号或将计算分解成几步。

 

　　如果按2nd[RESET]ENTER，此时计算器将会显示0.00，为默认的保留小数位。

 

　　提示：计算器将会在去除电池后返回出厂设置。你可以买一个备用电池（型号CR2032），带在身边以防止电池没电。标准BA II Plus的所有型号，包括最新款，都需要螺丝刀来替换电池。（您可以在考试中心使用螺丝刀！）。专业版不仅拥有标准BA II Plus的所有功能，并且后盖有一个可拆卸的槽可以替换电池。我们推荐使用BA II Plus专业版，虽然价格是其他型号的两倍，但是更换电池方便。

 

　　注意：除了进场时会检查计算器，监考人在其他时间也可以随时检查。他们可能会将您的计算器调至出厂设置（或者你可能不小心返回出厂设置）。记得要重新设置计算器至最佳模式。如果你被抓到使用没有得到许可的计算器，您的考试成绩将被作废。

 

　　货币时间价值（TVM）工作表的使用方法

 

　　A

 

　　H

 

　　货币时间价值（TVM）工作表是CFA项目Level I最经常使用的表之一。它被用来计算一系列相等的现金流的现值（PV）和未来值（FV），还可以进行其他输入，比如期数（N），规定年利率（I/Y）和固定支付（PMT）。

 

　　TVM工作表要求P/Y设置为一年期间的支付次数（默认为12）。计算器假定你所输入的规定利率为全年利率，且为整数数字（非小数）。但是，在这一步考生可以使用便捷方法。

 

　　在接下来的例子中，投资人在接下来的5年中每六个月会存入5000美金，或者说10个半年期。规定年利率为3%。

 

　　首先，我们来来计算器需要你怎样键入一系列半年支付的值。

 

　　方法1：

 

　　按2nd[P/Y]2 ENTER调至半年支付

 

　　按2nd[QUIT]退出每年支付次数

 

　　按2nd[CLR TVM]重置所有TVM输入为0（注意：使用2nd[CLR TVM]不可以清除TVM工作表）

 

　　按10 N

 

　　注意：与其他表单不同，输入TVM值时无需按下ENTER

 

　　按3 I/Y

 

　　保留PV值为0

 

　　按5,000+/-PMT

 

　　提示：固定存款被视作现金流出。经常使用负号是一个好习惯。正现金流的例子是收到投资的分红。

 

　　按CPT FV，显示答案为FV=53,513.61*（*表明数值是计算的结果）

 

　　这个数字是有道理的，因为我们共进行了10笔5000美金的支付。没有利息，总共是50,000美金。记复利之后，就会有更高的投资价值。

 

　　第二个方法则巧妙地输入每期的规定利率，而不是规定的年利率。在这种情况下，每一期只发生一次支付。

 

　　方法2：

 

　　按2nd[P/Y]1[ENTER]调至年支付

 

　　按下2nd[QUIT]退出年支付数字

 

　　现在，每期的利率是1.5%，为规定年利率3%的一半。计算方法是，规定年利率除以每年支付的期数。这和计算器原本的设计不同。

 

　　按1.5 I/Y（无需改动其他数值）

 

　　提示：如果忘记了其中一个TVM设置的话，可以按下[RCL]键，之后按下想要查看的TVM输入来查看储存的数值。

 

　　按CPT FV，显示答案为FV=53,513.61*（这与之前的答案是一致的）

 

　　许多CFA考生会将支付数保存为1不改动，然后改变利率，因为在之后的计算中[P/Y]值在变动，很容易忘记。

 

　　提示：在CFA项目中，我们不使用[BOND]工作表，而是使用TVM工作表来计算一般债券。这种债券最有可能包含半年复利。[BOND]工作表用于市场发行的特殊债券，在CFA考试中不予考察。

 

　　最后，问题采用了期末现金流。要想找到期初现金流的答案，也即期初应付年金：

 

　　按2nd[BGN]2nd[SET]，现在BGN会出现在显示器上

 

　　按CPT FV，显示答案为FV=54,316.31*

 

　　此答案比预期要高，因为每次现金流都要提前一期开始记复利。注意我们不需要改变TVM工作表单上的其他任何值。计算器将会一直保存这些值，直到你清除。

 

　　最后，养成好习惯，将计算器恢复到“期末”模式。

 

　　按2nd[BGN]2nd[SET]，BGN就会从屏幕上消失。

 

　　按2nd[CLR TVM]来重置所有的TVM至0，为下一道TVM问题做准备。

 

　　确保在考试之前勤加练习！

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